Girişim sermayesi dünyası her zaman Orta Batı ile sıcak ve soğuk bir ilişkiye sahipti. Yatırımcılar patlama zamanlarında acele ederler, daha sonra piyasalar ekşi olduğunda kıyılara çekilir. Columbus, Ohio merkezli Sermayebu dikkat ve ilgisizlik döngüsü, birkaç yıl önce kendi iç kargaşasının zemininde oynandı-firmayı sona erdirebilecek ancak sonuçta güçlendirmiş olabilecek bir kurucu ortak bölünme.
En azından Drive, geçen Mayıs ayında bugünün girişim manzarasında haber değeri taşıyan bir şey elde etti. Firma geri döndü 500 milyon dolar Yatırımcılara tek bir haftada, Austin merkezli düşünceli otomasyon ve başka bir açıklanmayan şirketten para kazandıktan sonraki günler içinde yaklaşık 140 milyon dolarlık kök sigortası hisseleri dağıtıyor.
Bir hile olarak görülebilir, elbette, ancak sınırlı ortaklar şüphesiz memnun oldular. Drive’ın kurucu ortağı ve şimdi Firma’nın kısa Kuzey Mahallesindeki ofislerinden teknolojili ofislerden konuşan tek yönetici ortağı Chris Olsen, “Son zamanlarda bu tür bir likidite elde edebilen diğer herhangi bir girişim firmasının farkında değilim” dedi.
Sadece üç yıl önce Olsen ve kurucu ortağı Mark Kvamme-her ikisi de eski Sequoia Capital Companions-ayrı yollarına gittiklerinde varoluşsal sorularla karşılaşan bir firma için dikkate değer bir geri dönüş. Firmanın yatırımcılarını şaşırtan Break up, Kvamme’nin sonunda, teknoloji yatırımlarının yanı sıra gayrimenkul, altyapı ve üretimi içeren ekonomik kalkınmaya odaklanan daha geniş bir yatırım aracı olan Ohio Fund’ı başlattığını gördü.
Drive’ın son başarısı, Olsen’in sırasıyla 1 milyar dolar ve 10 milyar dolar değerinde şirketler olan “tek boynuzlu atlar” ve “çözülme” ile meşgul bir endüstride kasıtlı olarak karşıt bir strateji olarak adlandırdığı şeyden kaynaklanıyor.
Olsen, “Sadece gazeteleri okuyacak ya da Sand Hill Street’daki kahve dükkanlarını dinleyecekseniz, herkes her zaman 50 milyar dolar veya 100 milyar dolarlık sonuçlardan bahsediyor” dedi. “Ama gerçek şu ki, bu sonuçlar olsa da, gerçekten nadirdir. Son 20 yılda Amerika’da 50 milyar doların üzerinde sadece 12 sonuç var.”
Buna karşılık, 3 milyar dolar veya daha fazla 127 halka arz olduğunu ve bu seviyede yüzlerce birleşme ve satın alma etkinliği olduğunu belirtti. “Şirketlerden 3 milyar dolardan çıkabiliyorsanız, her ay olan bir şey yapabilirsiniz” dedi.
Bu gerekçe, Olsen’in “bir milyar doların altında” olmasına rağmen “fon getirisine yakın” olarak tanımladığı düşünceli otomasyon çıkışını destekledi. AI Healthcare Automation Firm, özel sermaye şirketi New Mountain Capital’e satıldı. diğer iki şirketle birleştirdi daha akıllı teknolojiler oluşturmak için. Drive’ın tipik Silikon Vadisi mülkiyet hissesinin “katları” nın sahip olduğu “katlar”, Drive’ın tipik sahiplik hissesinin bir vadi firmasının% 10’una kıyasla ortalama% 30 olduğunu ekledi – çünkü genellikle çok sayıda fonlama turunda tek girişim yatırımcısı.
Daha önce PE firması New Mountain tarafından desteklenen düşünceli otomasyondan, “O şirkete yatırım yapan tek girişim firmasıydık,” dedi. “Bugün portföyümüzdeki şirketlerin yaklaşık% 20’si, bu işletmelerdeki tek girişim firmasıyız.”
Portföy kazanır ve kayıplar
Drive’ın sicili hem büyük başarıları hem de tökezlemeleri içerir. Firma, Duolingo’da erken bir yatırımcıydı ve Olsen ve Kvamme’nin kurucusu Luis von Ahn’ı Pittsburgh’daki bir barda, Duolingo’nun dayandığı bir barda kurmasından sonra dil-öğrenme platformunu destekledi. Bugün Duolingo, yaklaşık 18 milyar dolarlık bir piyasa değeri ile Nasdaq’ta işlem görüyor.
Firma ayrıca, 2023’ün sonlarında 9 milyar dolar değerinde bir veri depolama platformu olan (ve şu anda bağış topladığı bildiriliyor) ve 2020 halka arzından bu yana şirketin kayalık kamu piyasası performansına rağmen son kök sigortası dağıtımına para kazandı.
Ancak Drive ayrıca, 900 milyon doların üzerinde toplanan ve sonunda bir yangın satışında işinin bölümlerini satmadan önce 4 milyar dolar değerinde olan Columbus merkezli bir sağlık otomasyon girişimi olan Olive Ai’nin muhteşem başarısızlığını yaşadı.
Olsen, “Kötü pazarlarda ve iyi pazarlarda getiri sağlayabilmelisiniz” dedi. “Piyasalar gerçekten take a look at edildiğinde, çok fazla likidite olmadığında.”
Olsen, ayrılan şey, Silikon Vadisi’nin hiper rekabetçi ekosisteminin dışında inşa eden şirketlere odaklandığını savunuyor. Firmanın şimdi altı şehirde çalışanları var – Columbus, Austin, Boulder, Chicago, Atlanta ve Toronto – ve aksi takdirde müşterilerinin veya yatırımcılarının yakınında bina arasında bir seçimle karşılaşacak kurucuları desteklediğini söylüyor.
Sürücünün gizli sosu, diyor. Olsen, “Silikon Vadisi dışında bulunan erken aşama şirketlerin daha yüksek bir barı var. Silikon Vadisi’ndeki bir girişim firmasından bir girişim yatırımı almak için daha iyi bir iş olmalı” dedi. “Aynı şey Silikon Vadisi’ndeki şirketler için de geçerli. Silikon Vadisi’ndeki bir şirkete yatırım yapmamız için daha yüksek bir barı var.”
Firmanın portföyünün çoğu, tamamen yeni bir şey bulmaya çalışan şirketlere değil, kıyı VC’lerinin göz ardı edebileceği geleneksel endüstrilere teknoloji uygulayanlar üzerinde yer alıyor. Drive, örneğin otonom bir kaynak şirketine yatırım yaptı ve Olsen’in “yeni nesil diş sigortası” olarak adlandırdığı şey-Amerika’nın Silikon Valley’in teknoloji sevgililerinin ötesinde 18 trilyon dolarlık ekonomiyi tartışmalı olarak temsil eden sektörler.
Bu odak – ya da sürücünün momentumu – sürücü için büyük bir fona dönüştüğü görülüyor. Firma şu anda Kvamme hala gemideyken topladığı varlıkları yönetiyor ve Olsen’e göre, mevcut fonuna yatırım yapmak için% 30 kaldı. 1 milyar dolarlık araç Haziran 2022’de duyuruldu.
Bugüne kadar nakit nakit iadeleri hakkında sorulan Olsen, tüm Drive fonlarında yönetim altındaki varlıklar ile 2.2 milyar dolarlık varlıklarla, hepsinin “en olgun fonlarımızda 4x netinin kuzeyinde” ve “oradan büyümeye devam eden” ile “en iyi çeyrek fonlar” olduğunu söyledi.
Bu arada, Meşru bir teknoloji merkezi olarak Columbus hakkındaki Drive’ın tezi, bu hafta Palmer Luckey, Peter Thiel ve diğer teknoloji milyarderlerinin planlarını açıkladığı zaman daha fazla doğrulama aldı. Erebor’u başlatmerkezi Columbus’ta bulunan bir kripto odaklı banka.
Olsen, “2012’de Drive’a başladığımızda insanlar fındık olduğumuzu düşünüyorlardı” dedi. “Şimdi, Silikon Vadisi’nden çıkıp farklı şehirlerde büyük varlıklar açan, Elon Musk veya Larry Ellison veya Peter Thiel olsun, teknolojinin en akıllı zihinleri olarak düşündüğüm insanları tam anlamıyla görüyorsunuz.”
