Yüksek tarifelerle bile, Trump’ın ticaret savaşı aniden Wall Road’te çok korkutucu görünmeye başlıyor

ABD’nin gelen mallara yönelik tarifeleri, Başkan Donald Trump’ın Nisan ayında tehdit ettiğinden biraz daha az yerleşiyor gibi görünüyor, ancak Fark Wall Road’in en kötü durgunluk korkularını hafifletmek için yeterliydi.

Hafta sonu ABD-Avrupa Birliği ticaret anlaşmasıyla birlikte, şimdi etkili tarife oranının veya nominal seviyeden başka internet etkinin% 15-20 aralığında olacağı anlaşılıyor. Bu, yıl başında düşük tek haneli oranın çok üzerindedir, ancak 2 Nisan duyurusu sonucunda gerçekleşebilecek korku% 25 oranının veya daha kötüsü.

Ekonomistler, Trump’ın 2 Nisan “Kurtuluş Günü” duyurusunda önerdiği agresif tarifelerin enflasyonu artıracağından ve belirgin bir yavaşlamaya veya durgunluğa yol açacağından korkmuşlardı.

Ancak tarifelerin etrafındaki kıyamet günü açıklamaları o zamandan beri azaldı. Ekonomistler, peyzajın neden daha az korkunç görünmesinin nedenleri olarak, tarifelerin güçlü bir küresel büyüme zemini, beklenenden daha az, uzun vadeli enflasyonist etkisi ve finansal koşullarda genel bir şekilde yararlanıyor.

Örneğin JPMorgan Chase, durgunluk riskini% 60’a kadar kurtuluş-gün seviyesinden% 40’a düşürdü-hala normalden daha yüksek, ancak en azından daha az kötümser.

JPMorgan baş ekonomisti Bruce Kasman bir notta, “Tarifeler ABD’nin yabancı mal alımları için bir vergi zammıdır, ancak bu vergi sürüklemesinin ABD genişlemesini rayından çıkaracak kadar büyük olması muhtemel değil.” Dedi.

Diğerleri gibi, banka da Trump tarifelerinin küresel olarak zararlı bir misilleme turuna yol açmasını beklemişti. Kasman, “Ancak küresel ticaret kısıtlamalarında beklenen bir artış, ABD için pazarların açılışına doğru mütevazı bir adıma dönüştü.” Dedi.

Tarifeler hala bir tehlike

ABD-AB anlaşmasını takiben Wall Road çevresinde,% 15 tarifeler için yapılan yorumlar, tarifeler hala büyüme üzerinde boğucu bir etki yaratma potansiyeli olsa bile, durgunluk riskinin azaldığı inancını yineledi.

Morgan Stanley stratejisti Michael Zezas, “Hala en olası sonucun yavaş büyüme ve sağlam enflasyon olduğuna inanıyoruz: bir durgunluk değil, ticaret ve göçmenlik kontrollerinin büyüme üzerindeki olumsuz etkilerinin deregülasyon ve mali largesse’den artıştan daha ağır bastığı bir zemin.”

Emin olmak için, ticaret müzakerelerinin nihai sonucu açık olmaktan uzaktır.

Trump’ın verilen 1 Ağustos tarihinden önce çözülmesi gereken bir dizi başka sorun var, bu da Japonya ve diğerleri de dahil olmak üzere ABD ticaret ortaklarını etkileyen önemli vergilerle sonuçlanabilecek.

Zezas, ticaret çatışmalarındaki daha fazla saldırganlık “ölçekleri hafif bir durgunluğa doğru kolayca devrilebilir” diye ekledi Zezas. Diyerek şöyle devam etti: “Özetle, ABD ekonomisinin bir yavaşlamaya doğru eğildiğini görüyoruz, ancak mali durum ve eksiklikler üzerinde daha fazla netlik ile önden yüklendi, önemli bir durgunluk riski hafifletiyor.”

ABD-Europe anlaşması, Federal Rezerv’e, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisini tartıştığı bu hafta çiğnemeye daha fazla verecek. Trump göreve başladığından beri, Fed kıyaslama kısa vadeli faiz oranını büyük ölçüde sabit tuttu, çünkü politika yapıcılar tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisi konusunda temkinli.

Pazarlar Çarşamba günü sona eren toplantıda herhangi bir işlem beklemiyor. Ancak, son etkili tarife oranının yer aldığı yerden etkilenecek olan Fed’in daha fazla niyetiyle ilgili ipuçlarını izleyecekler.

Fed’in Eylül ayında bir oran kesintisini onaylaması bekleniyor ve enflasyon kontrol altında tutulurken ekonomi zayıflarsa bunun olasılığı artacaktır.

Citigroup ekonomisti Andrew Hollenhorst, “Etkili tarife oranları yıl başında olduğundan önemli ölçüde daha yüksek.” “Ancak büyük ticaret ortağı tarifeleri, 2 Nisan’da önerilen çok daha yüksek oranlardan% 15’e daha yakın istikrarla, piyasalar ve beslenen yetkililer, büyüme ve enflasyon riski üzerindeki sürüklemenin mütevazı olacağından giderek daha fazla emin olacak.”