Gezin 20-20 olduğunu söylüyorlar, ancak Rezerv Bankası yönetim kurulunun üç üyesinin bir sonraki toplantıda “Measurement söyledik” demenin güçlü cazibesi ile ortaya çıkması muhtemel.
RBA, faiz oranlarının beklemede bırakıldığı, piyasayı yakaladığı ve çoğu özel sektör ekonomistinin nöbetçi kaldığı toplantısından dakikaları yayınladı.
Oranları sabit tutma kararı altı ila üç çoğunluk tarafından verildi ve azınlık beklemeye gerek olmadığını savundu.
Dakikalar, “Bu toplantıda nakit oranı hedefini düşürme davası, enflasyonun daha düşük olmasa bile, hedef aralığın orta noktasına sürdürülebilir bir şekilde geri döndüğünden emin olmak için yeterli kanıt olduğu görüşüne dayanıyordu.”
“Bu, parasal politikanın ekonomik faaliyet ve enflasyon üzerindeki etkisindeki gecikmeler göz önüne alındığında, politikayı daha da kolaylaştırmadan önce daha az beklemeye ihtiyaç olduğunu ima etti.“
Bir kesinti lehine olan azınlık, ABD tarife politikasının gelecekteki küresel ekonomik büyüme üzerinde bir sürükleme olacağını, Avustralya’nın ekonomik genişlemesinin “bastırıldığını”, hanelerin daha fazla tasarruf ettiğini, ücretlerin büyümesi ve hizmet enflasyonunun zayıfladığını ve son verilerin “faaliyette momentum kaybı olduğunu gösterdiğini” savundu.
Dakikalar, “Ayrıca, piyasa sektörü istihdam büyümesinin, genel istihdam büyümesinde ivmeyi korumak için pazar dışı sektör istihdam büyümesinde beklenen bir yavaşlamayı dengeleyecek kadar artıp artmayacağına dair bir belirsizlik vardı.”
Bu son endişe, o zamandan beri geçen hafta yayınlanan başka bir zayıf iş sayısı kümesi tarafından onaylanmış gibi görünüyor, işsizliğin Mayıs ayında yüzde 4,1’den Haziran ayında yüzde 4,3’e yükseldiğini, ancak bazı analistler bu artış ölçeğini istatistiksel varyasyona bağladılar.
Yükleme …
Daha fazla oran kesintisi geliyor ancak söz konusu zamanlama
Toplama sonrası basın toplantısında, RBA Valisi Michele Bullock, yönetim kurulu arasındaki anlaşmazlığın oranların nereye gitmesi gerektiğinden biri olmadığını, sadece daha fazla oran kesintisinin zamanlamasının olduğunu söyledi.
Bu, toplantıdan resmi dakikalara yansır.
Dakikalar, “Tüm üyeler, şu anda mevcut olan bilgilere dayanarak, altta yatan enflasyonun yıl sınırında daha fazla azalma ve zaman içinde faiz oranlarında ek bir azalma gerektirdiğini kabul etti.”
“Bu toplantıdaki odak noktası, artan belirsizliğin zeminine karşı uygun zamanlama ve daha fazla hafifletme kapsamıydı.“
Faiz oranlarını beklemeye karar veren çoğunluk, kararlarını birkaç kilit unsura dayanarak.
Azınlıktan farklı olarak, çoğu yönetim kurulu üyesi, bazı pazar ekonomistlerini Ağustos’tan Temmuz’a kadar oran kesintileri getirmeye iten aylık enflasyon rakamları da dahil olmak üzere, son ekonomik verileri şaşırtıcı derecede iyimser olarak yorumladı.
Çoğunluk, “Aylık enflasyon göstergeleri, personelin Haziran çeyreğinde altta yatan enflasyon tahminiyle tutarlı olduğundan marjinal olarak daha yüksekti, Mart çeyreğinde özel talep artışı beklenenden biraz daha güçlü olmuştu ve işgücü piyasasındaki koşullar tahmin edildiği gibi hafifletilmemişti.”
Ayrıca, küresel ekonomik sonuçların, oranların kesildiği önceki Mayıs toplantısında korkulandan daha iyi huylu olduğunu ve başka bir oran kesintisi için aciliyeti azalttığını söylediler.
“Üyeler, temel tahminlerin, ticaret gerilimlerinin ve diğer faktörlerin nasıl çözülebileceğine dair kanıtlarla tutarlı olan daha yüksek tarifeler ve politika belirsizliği nedeniyle küresel ekonomik koşullarda zaten bazı bozulma içerdiğini belirtti.”
Diyerek şöyle devam etti: “Ayrıca, tahminler, önümüzdeki dönemde para politikasının daha da kolaylaştırılmasının nispeten mütevazı ve kademeli bir yolunda koşullandırılmıştı.”
RBA, oranlarda ‘temkinli ve kademeli’ stratejiyi benimser
İki oran kesintisinden sonra, Kurulun çoğunluğu, RBA’nın parasal politikanın kısıtlayıcı olmaktan – yani ekonomik büyümeyi geri tutmaktan – tarafsız veya artırıcı faaliyetlere tam olarak ne zaman değiştiğini bilmesinin zor olacağından endişe duyuyordu.
Nakit oranının mevcut “tarafsız” seviyesinin ne olduğu konusundaki belirsizlik derecesi göz önüne alındığında, çoğunluk “dört toplantı alanında üçüncü kez nakit oranını düşürmenin, para politikasını temkinli ve kademeli bir şekilde hafifletme stratejisi ile tutarlı olmayacağını” savundu.
RBA yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğu kesme oranları üzerinde duraklamak isterken, bir azınlık muhalefet etti. (AAP: Paul Miller)
Çoğunluğun RBA yönetim kurulunda ifade edilen uyarısına rağmen, Capital Economics’ten Abhijit Surya, 11-12 Ağustos’ta gelecek ayki toplantıya düşmesini ve daha fazla kesinti yapılmasını bekliyor.
Yetkili, “İşsizlik oranı Haziran ayında artar ve aktivite ve enflasyonun her ikisinin de bastırıldığını gösteren zamanında göstergelerle, banka Ağustos ayında neredeyse kesinlikle rahatlama döngüsüne devam edeceğini” belirtti.
“Daha ileriye baktığımızda, bankanın para politikasının artık kısıtlayıcı olmamasını sağlama hedefi doğrultusunda, kurulun 2016 ortasına kadar oranları yüzde 2,85’e düşürmesini bekliyoruz.
Diyerek şöyle devam etti: “Terminal oranı tahminimiz şu anda analist fikir birliği tarafından öngörülen yüzde 3,1’in altında.”
Her iki durumda da, piyasa, RBA yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğu arasındaki dikkat derecesini tekrar okumadığı sürece, mevcut nakit oranından yüzde 3,85 oranından üç ila dört oran kesintisi anlamına gelir.
