Bir personel, 6 Ekim 2022’de Raffles Place Monetary Enterprise bölgesindeki Singapur Dolar Birimi Notlarını Singapur’da sayıyor.
Roslan Rahman | AFP | Getty Pictures
Belirsizlik zamanlarında, yatırımcılar Güvenli-Haven varlıklarına yöneliyor-altın, hazineler ve Japon yen, ABD Doları ve İsviçre Frangı gibi para birimleri. Bu varlıkların piyasa türbülansı dönemlerinde değerlerini koruması veya artırması beklenmektedir.
Dollar dünyanın tercih ettiği para birimi olmaya devam ederken, zayıflıyor. Dolar endeksi bugüne kadar% 9’dan fazla düştü. Japon yen görünümü ticaret endişeleri nedeniyle bulutlandı. Böyle bir fona karşı, analistler yapımda bir alternatif olabileceğini öne sürüyor: Singapur Doları.
OCBC FX stratejisti Christopher Wong, CNBC’ye SGD’nin zaten Asya ve gelişmekte olan pazarlarda “yarı güvenli-haven” para birimi gibi işlev gördüğünü söyledi.
“USD gibi geleneksel güvenli cennetlerle aynı küresel statüye sahip olmasa da, JPY [Japanese yen] veya CHF [Swiss franc]SGD, finansal stres bölümleri sırasında – özellikle Asya’da merkezlenmiş olanlar sırasında savunma özellikleri sergileme eğilimindedir. “Dedi.
SGD dolara karşı güçleniyor, Jefferies ile bugüne kadar yaklaşık% 6 kazanıyor bildirilmiş Para biriminin önümüzdeki beş yıl içinde dolar ile pariteye ulaşabileceğini tahmin etmek.
Pinebridge Investments’ta Asya sabit gelirinin eş başkanı Omar Slim’e göre, “SGD gerçekten dünyanın güvenli cennetlerinden biridir, ancak bir sonraki güvenli sığınak olmayabilir.
“Onu güvenli bir sığınak yapan şey, Singapur’un kurumsal çerçevesinin gücü, Singapur’un sağlam ve esnek ekonomik temelleri ve özellikle mali ihtiyat söz konusu olduğunda güçlü politika yapımıdır.” Dedi.
VP Financial institution’ın baş yatırım sorumlusu Felix Brill, SGD’nin makroekonomik istikrar, güçlü kurumlar, büyük bir cari hesap fazlası ve düşük siyasi threat dahil olmak üzere trendy bir güvenli sığınak için birçok özelliğe sahip olduğunu kabul ediyor.
Brill, Singapur’un para politikası çerçevesinin para birimine “olağanüstü istikrar” sağladığını söyledi, bu da tam olarak güvenli sığınak akışlarının aradığı şey.
Çoğu ülkeden farklı olarak, Singapur para birimini yönetmek için faiz oranlarını kullanmaz, bunun yerine Singapur dolarını bir politika grubundaki ana ticaret ortaklarının bir sepetine karşı güçlendirir veya zayıflatır. Kesin döviz kuru belirlenmez, SGD kesin seviyeleri açıklanmayan SET politika bandı içinde hareket edebilir.
Sumitomo Mitsui Banking Company’daki Asya Makro Stratejisi başkanı Jeff Ng, politika grubununpercent4 genişliğine sahip olduğunu tahmin ediyor ve SGD’nin bu yönetiminin kısa vadede daha düşük riskler ve daha kesinlik sağlayan sınırlı oynaklık olduğu anlamına geliyor.
Engeller
SGD doğru yoldayken, uzmanlar, bir sonraki yaygın olarak kabul gören küresel güvenli çeken para birimi olma yolunda bazı barikatlar olduğunu söyledi.
Birincisi SGD pazarının büyüklüğü. Veriler 2022’de Uluslararası Banka Bankası USD’nin Foreign exchange pazarının% 88’ini oluşturduğunu, Yen ve İsviçre Frangı sırasıyla% 17 ve% 5 oluşturduğunu ortaya koydu. Singapur doları sadecepercent2 arttı. BIS anketi her üç yılda bir yürütülür, bir sonraki Eylül 2025’te yapılır.
VP Financial institution’ın Brill, “Singapur saygın olmasına rağmen, küçük bir ekonomiye sahip ve SGD’nin Yen veya Franc’ın ticaret hacmi veya tahvil piyasası derinliğine sahip değil.” Dedi.
Dahası, Singapur’un SGD için olağanüstü istikrar sağlayan para politikası, onu kısıtlayan şeydir.
Brill, para biriminin “yönetildiği” olarak açıklar, pazar spekülasyonunu ve büyük ölçekli konumlandırmayı sınırlar ve bu da likiditesini ve derinliğini sınırlar. Bunlar, yatırımcıların gerçek bir küresel güvenli sığınakta aradıkları temel özelliklerdir.
Brill, “Yani evet, çerçeve güvenilirliğe yardımcı oluyor – ancak ölçeği engelliyor.” Dedi.
Diğer faktörler arasında Singapur’un ihracata bağlı ekonomisi yer alıyor. Dünya Bankası’ndan gelen rakamlar, ihracatın oluşturulduğunu gösteriyor Şehir devletinin GSYİH’sının% 178.8’i 2024’te.
Natixis Company & Funding Banking kıdemli ekonomist Trinh Nguyen’e göre, Singapur’un para otoritesi SGD’nin çok fazla takdir etmesi için iştahı olmayabilir.
“Yatırımcılar çok fazla SGD varlık satın alırlarsa, bu SGD’yi artıracak,” diye belirtti Nguyen, “SGD rekabet edemezse … Mas bunu Singapur’un rekabet gücüne zararlı gördüğü gibi tahammül etmez.”
SGD, para birimi riskini azaltmak için kullanılabilir. Financial institution of Singapur küresel yatırım sorumlusu Jean Chia, SGD’nin “çeşitlendirme açısından çok önemli bir rol oynayabileceğini söyledi … Bu yüzden bu, para çeşitlendirme tartışmalarınızın çoğunda üçüncü para birimi olabilir.”
Uzmanlar, Singapur’un para biriminin yen veya dollar olmasa da İsviçre frankına eşdeğer statüyü kademeli olarak edinme potansiyeline sahip olduğunu kabul etti.
Julius Baer’deki Asya araştırma analisti Jen-Ai Chua, SGD’nin Asya güvenli sığınaktan küresel bir güvenli sığınağa dönüşme olasılığını göz ardı etmediğini, ancak zaman alabileceğini söyledi.
VP Financial institution’ın Brill, güvenli sığınak statüsünün onlarca yıl boyunca kriz-yanıt davranışı inşa edildiğine dikkat çekti ve SGD Asya gerilemeleri sırasında iyi performans gösterse de, küresel yavaşlamalar sırasında henüz ilk çağrı limanı değil.
Brill, “Zamanla, daha fazla uluslararası kullanım, daha erişilebilir yerel pazarlar ve tutarlı istikrar bunu kademeli olarak değiştirebilir.” Dedi.
Pinebridge’in Slim, SGD’nin Geleneksel Güvenli Havenlerin çekiciliğinin bir hit aldığı bir zamanda iyimser: “Dünya giderek daha güvenli cennetler arıyor ve SGD’nin bu listenin en üstünde olmasını beklerdim … USD ve JPY’nin geleneksel olarak olduğu gibi olmasa da, giderek Asia’nın CHF’si olarak görülecektir.”
