Şirketler fiyat savaşlarına sarıldıkça Çin’in deflasyonist slaydı kötüleşiyor

Pekin – Kahveden otomobillere, gayrimenkulden, Çin’de tekrar eden bir mannequin var: Şirketler bir sektöre koşuyor, daha sonra ayakta kalmak için indirimlere başvuruyor. Ekonomistler endişeli.

Natixis’in 2.500 listelenen Çinli şirketlerin çalışması, firmanın Asya-Pasifik baş ekonomisti Alicia Garcia Herrero, Cuma günü bir internet semineri olan Alicia Garcia Herrero’nun değerinin nasıl arttığını güçlendiriyor. “Şirkete göre Sektöre Göre Sektörünü Görebilirsiniz.”

“Hakim olduğunuz yüzeyde, ama derinlerde egemen olmak için yüksek bir fiyat ödüyorsunuz” dedi. “Devam etmek için gereken geliri elde edemezsiniz.”

Etki genişliğinin bir yansıması, Tüketici fiyatları% 0,1 düştü Bir yıl önce yılın ilk altı ayında, fabrika kapısı üreticisi fiyatları % 2.8 düştüResmi Veri Gösterileri. O zaman, 48 üretici fiyat alt kategorisinin sadece yedisi yükseldi ve 37 tüketici fiyat bileşeninin yaklaşık yarısına karşı yükseldi.

Bu şiddetli ve genellikle verimsiz rekabet, Çin’de “invazik” olarak tanımlanıyor. Hükümet, son politika belgelerinde dönemi üstlenerek trendin üstesinden gelme çabalarını istedi.

Development, teknoloji ve ürünleri kitle pazarı için daha uygun hale getirmiş olsa da, işletmeleri daha fazla iş kesmeye zorlayan kısır bir döngünün endişelerinin altını çizdi.

Macquarie’nin Çin ekonomisti Larry Hu Perşembe günü yaptığı açıklamada, “İnvazik ile Çin ekonomisi başlık büyümesinin önerdiğinden çok daha soğuk hissediyor.” Dedi. Anakara Çin’in “hisse” şirketlerinin 2024’te en yavaş rekor olan işgücünü sadece% 1 oranında genişlettiğini belirtti.

“Daha temel bir perspektiften bakıldığında, invazın hem bir özelliği hem de ‘Çin modelinin’ bir hatasıdır.” Dedi. “Büyük yatırım, hissedarlar için fiyat savaşlarına ve kötü getirilere yol açar. Ancak politika yapıcılar için yoğun rekabet, endüstriyel yükseltme ve kendine güven elde etmeye yardımcı olabilir.”

Çin’in elektrikli otomobillere itilmesi, bu yıl yaklaşık% 30 veya daha fazla indirim sunan endüstri devi Byd ve Tesla’nın Mannequin Y’nin en son SUV’sini fiyatlandıran akıllı telefon şirketi Xiaomi sunan en belirgin örnek oldu.

ABD kahve devi Starbucks, fincan başına yaklaşık 30 yuan (4.20 $) fiyatlarını korurken Çin’de düşen satışlarla mücadele ederken, Luckin Espresso’den butiklere bir dizi rakip 9.9 yuan kadar düşük lates satıyor.

Ticari gayrimenkulde bile, Pekin’de fiyatları yükseltmeye çalışan mülk sahipleri daha yüksek boşluklarla karşılaştı, Kuzey Çin genel müdürü Rayman Zhang Perşembe günü gazetecilere verdiği demeçte. Yakın gelecekte bir geri dönüş için çok az beklenti olan hala yetersiz talep olduğunu belirtti.

Bir Reuters anketine göre, Çin’in Salı günü bir yıl öncesine göre% 5,2’lik ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla büyümesini bildirmesi bekleniyor. Bu, ilk çeyrekte% 5,4’lük bir artıştan daha yavaş, ancak yıl için yaklaşık% 5 büyümenin ulusal hedefi doğrultusunda.

Ancak yılın ikinci yarısı muhtemelen çok daha stresli bir tablo ortaya çıkaracak, Natixis’te Büyük Çin’in kıdemli ekonomisti Jianwei Xu uyardı. Ayrıca Cuma günü internet seminerinde konuşuyordu.

“Özellikle imalat şirketleri için kârları görüyoruz, hala azalıyor” dedi. “Stres altında daha fazla hane olabilir [the second half of the year] Çünkü bir iş bulmak daha zor olacak. “

Analistler, Çin’in aşırı kapasiteyi ilk kez ele almadığı için, on yıl önce devlet baskın emtia sektöründe aşırı kapasiteye atıfta bulundu. Ancak bu kez, daha az devlete ait şirket dahil, bu da politika yapıcıların harekete geçmesini zorlaştırıyor.

Morgan Stanley’in baş ekonomisti Robin Xing ve Perşembe günü bir raporda bir ekip, “Aşırı kapasite ile özel firmaların aşırı kapasite ile hakimiyeti, hükümet rehberliği ile bile birleşmelerin koordinasyonunu karmaşıklaştırma eğilimindedir.” Dedi.

Raporda, “Ekonomi ayrıca daha zayıf bir noktadan başlıyor, bu da arz azaltmanın etkisine karşı daha fazla talep tarafı uyaran gerektiriyor.” Dedi. “Bununla birlikte, hükümetin borç seviyesi zaten yüksektir (GSYİH’nın ~% 100’ü), bu da agresif mali genişlemeyi üstlenme istekliliğini ve yeteneğini kısıtlayabilir.”

Çin’in üst düzey liderlerinin mevcut mali uyaranı bu ayın sonlarında üst düzey bir politbüro toplantısında sürdürmesi bekleniyor. Mart ayında Pekin Ülkenin mali açığını yıl boyunca% 4’e çıkardı – geçen yıl% 3’ten yükseldi.

Özellikle, 1 Temmuz’da Çin Cumhurbaşkanı Xi Jinping, “Düşük fiyat, düzensiz rekabet” hakkında daha fazla yönetişim, Çin devlet medyasının CNBC çevirisine göre.

İktidardaki Çin Komünist Partisi’nin 1 Temmuz’da resmi Qiushi Dergisi, invazik tarzı rekabeti ele almak için standart hükümet davranışını teşvik eden çeşitli önlemleri, ciddi ekonomik hasarın uyarısına bile değindi. Makale son birkaç aydan itibaren üst düzey hükümet toplantılarına atıfta bulundu.

Hu, “Büyüme hedefine ulaşmak için Pekin’in büyük bir talep uyaranı başlatmaktan başka seçeneği olmayacak.” Dedi. “Daha sonra, gelişmiş iç talep, maddi üreticiler ve web devleri arasındaki fiyat rekabetini kolaylaştıracaktır. Ancak üreticiler için mevcut kapasiteyi emmek uzun ve acı verici bir süreç olacak.”