Los mercados cerraron la semana pasada en un pivote. Las acciones se mezclaron de lunes a miércoles en medio de una persistente precaución sobre la tecnología, solo para aumentar después del discurso de Jackson Gap del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes, donde señaló la voluntad de reiniciar los recortes de las tasas de interés. El S&P 500 aumentó un 1,5%, el Dow de chip azul ganó 1.9% para alcanzar un cierre récord, y las pequeñas tapas lideraron el rally con un salto de 3.9%. Además, los rendimientos del Tesoro disminuyeron y el dólar se debilitó, A medida que los mercados leen el tono de Powell como un poco más engañoso a pesar de la inflación aún elegante.
Con Jackson Gap ahora en el retrovisor, los próximos cinco días de negociación ofrecen una secuencia limpia de lecturas de viviendas, una acumulación de ganancias de tecnología/IA a mitad de semana y un ultimate de viernes macro anclado por el medidor de inflación preferido de la Fed.
Primero: una secuencia de viviendas de lunes a jueves, que comienza con las ventas de casos nuevos, seguido más tarde por datos de precios de vivienda y contratos pendientes de casos, prueba si las tasas hipotecarias elevadas son simplemente una actividad de enfriamiento o comienzan a someter a la energía de los precios en el refugio. La mitad de la semana, las órdenes de los bienes duraderos, la confianza del consumidor y las lecturas a precios de la casa superpondrán al Capex, la demanda de sentimiento y los precios cambian a la narrativa. Y para el jueves por la noche, los mercados habrán escuchado de la compañía más importante en IA (NVIDIA) junto con una sección transversal de los minoristas que pueden confirmar o perforar la historia de “consumidor resiliente” y ofrecer información sobre el gasto empresarial y el comportamiento del consumidor de regreso a la escuela.
Pero todos los caminos conducen a la pieza central del viernes: Core PCE, el medidor de inflación preferido de la Fed, junto con datos de ingresos personales y lectura de la Universidad de Michigan sobre los consumidores. Si la inflación central se enfría mientras se mantienen la confianza y el gasto, el caso de tierras gentiles sigue vivo; Si PCE o vivienda agria, las probabilidades de corte de septiembre se vuelven a conocer a toda prisa, y también lo hace el camino para el resto de 2025.
Lunes 25 de agosto
La semana comienza con una vía intensiva para los constructores de viviendas y los rincones sensibles a las tasas de la economía: las ventas de casas nuevas de julio llegaron a las 10 a.m. ET. La nueva construcción ha sido una de las pocas válvulas de liberación para el inventario de bajo costo existente, pero la asequibilidad sigue siendo ajustada, y las tasas hipotecarias siguen siendo un viento en contra, por lo que cualquier cambio en el ritmo de ventas se analizará de cerca por pistas sobre la pegajosidad y el suministro. Media hora después, la encuesta de fabricación de Texas de la Fed de Dallas aterriza, ofreciendo una mirada oportuna a la actividad de fábrica en una región que es un microcosmos útil para la demanda de energía, transporte y mercancías. Antes de abrir los mercados de EE. UU., Informes PDD de China, poniendo el comercio electrónico transfronterizo, la intensidad publicitaria y el descuento de la dinámica en enfoque para comenzar la semana.
Martes 26 de agosto
El martes es el diluvio de datos para los observadores de economía actual. Comienza a las 8:30 a.m. ET con órdenes de bienes duraderos de julio, una lectura directa sobre el impulso de Capex y el equipo de transporte, en lo que se ha convertido en una de las impresiones más sensibles al mercado para el lado de los productos del PIB. A las 9 a.m. ET, los índices S&P Corelogic Case-Shiller Value-Value llegan con datos de junio; FHFA sigue con su informe trimestral (incluidas las tablas mensuales hasta junio), dando un segundo ángulo sobre las presiones de precios dentro de los componentes del refugio que fluyen hacia la inflación. A las 10 a.m. ET, la confianza del consumidor de la Junta de la Conferencia llega, combinando con la encuesta de fabricación de la Fed de Richmond para completar una amplia instantánea de hogares y fábricas. La mezcla está hecha a medida para probar la narrativa de “aterras suaves”: ¿los consumidores aún son optimistas mientras la vivienda se enfría de manera controlada, o la fatiga de precios se reafirma a sí misma?
Miércoles 27 de agosto
La mitad de la semana es más ligera en las solicitudes de hipotecas macro: MBA a las 7 a.m. ET y los inventarios crudos de la EIA a las 10:30 a.m. Luego, el informe previo al mercado, Abercrombie & Fitch, el casillero de pies y el informe de Kohl, dando una lectura concentrada sobre la disciplina de la marca de la ropa, el tráfico y la salud del inventario en los canales de adolescentes, zapatillas de deporte y en la tienda del departamento. Estas son poderosas verificaciones cruzadas en las promociones y la demanda de regreso a la escuela en un momento en que los inversores deciden si la fuerza del consumidor se está ampliando o simplemente obtiene más valorado. Pero esa relativa calma se produce antes de una tormenta de ganancias empapada de IA después de la campana cuando el complejo tecnológico toma el micrófono. Nvidia, Snowflake, CrowdStrike y HP Inc. Todos informan, que abarcan la pila de aceleradores y demanda de centros de datos al consumo de nube de datos, gasto cibernético y dinámica de flujo de efectivo PC/PC/impreso. Espere un interés descomunal en cualquier comentario sobre las cadenas de suministro para aceleradores, ciclos de optimización de nubes, inferencia versus gasto de capacitación y si los presupuestos de seguridad empresarial se están expandiendo o cambiando entre los proveedores. Con el liderazgo de equidad tan fuertemente concentrado en los nombres adyacentes, esta noche única podría tirar de un apetito de riesgo más amplio.
Jueves 28 de agosto
El jueves vuelve a colocar la macro en el asiento del conductor a las 8:30 a.m. ET con la segunda estimación del PIB de Q2 y la primera lectura sobre ganancias corporativas, junto con reclamos semanales de desempleo. La revisión del PIB ayudará a refinar la mezcla de crecimiento/inflación que se dirige a la liberación del PCE del viernes, mientras que las reclamaciones continúan sirviendo como el primer management de pulso en el enfriamiento del mercado laboral. A las 10 am, llegan las ventas de viviendas pendientes, a menudo una señal de liderazgo útil para los cierres de casas existentes, y a las 11 a.m., la encuesta de fabricación de la Fed de Kansas Metropolis agrega un décimo distrito que lee al mosaico de fábrica. En el lado corporativo, es una característica doble de chips más minoristas: Greatest Purchase e Informe Basic de Greenback antes del Abierto, lo que brinda a los inversores nuevas lecturas sobre la demanda discrecional de grandes boletos y el tráfico de valores. Pero también es una mañana de peso pesado para el consumidor estadounidense: las tiendas Burlington y el informe de Dick’s Sporting Items antes del Abierto, que abarca ropa fuera de precio y artículos deportivos en el apogeo de la temporada de regreso a la escuela. Después de la campana, Hole toma su turno, y Ulta Magnificence también aterriza: dos lecturas útiles sobre el calor de la marca, las promociones y la durabilidad del gasto premium. Juntos, este clúster dirá mucho sobre si los compradores se están negociando, intercambiando o simplemente comerciando con promociones como aranceles y tarifas mordisco
Viernes 29 de agosto
La semana se cierra con el momento de datos más consecuente para la discapacidad de la tarifa: los ingresos personales de julio y los desembolsos a las 8:30 a.m. ET, que incluye el título favorito de la Fed y los índices de precios de PCE centrales. Dado cuánto del debate de la inflación ahora depende de los servicios y el refugio, cualquier sorpresa aquí reverberará a través de acciones sensibles a las tarifas, el Tesoro de dos años y el dólar, todo antes de que la mayoría de los comerciantes terminen su primer café. Al mismo tiempo, el informe “Avance” de la Oficina del Censo sobre el comercio internacional de bienes y sobre los inventarios minoristas/mayoristas, dando aportes de última milla para los modelos de seguimiento del PIB. A las 9:45 a.m. ET, Chicago PMI ofrece un checkether para la fabricación del Medio Oeste, y a las 10 a.m. ET, las expectativas de sentimiento e inflación de agosto de la Universidad de Michigan completan la imagen del consumidor. Al norte de la frontera, Canadá publicará sus datos del PIB de Pemto y Junio, proporcionando una verificación cruzada útil sobre la dinámica del crecimiento de América del Norte y la narrativa de divergencia de políticas.
